Qu’est-ce qu’un LBO ?
Un LBO est un montage financier qui permet de racheter une entreprise via une société dédiée, en s’appuyant sur un effet de levier : une partie du financement est assurée par de la dette.
C’est un outil utilisé pour reprendre le contrôle d’une entreprise ou accélérer sa valorisation, souvent par des fonds d’investissement, des repreneurs externes ou une équipe de management (MBO).
Un LBO est une opération de structuration capitalistique, pas un simple changement d’actionnariat.
Pourquoi recourir à un LBO ?
Les objectifs sont multiples :
Préparer la sortie d’un actionnaire ou d’un fondateur
Réorganiser l’actionnariat autour d’un projet de croissance
Renforcer une équipe de management opérationnelle
Réaliser un build-up accéléré
Optimiser la valorisation en vue d’un futur tour ou d’une cession
Le LBO est un levier de transformation puissant, à condition d’être solidement exécuté.
Qui pilote un LBO ?
Côté capital, ce sont les fonds, les banques et les conseils M&A qui structurent l’opération.
Mais une fois la transaction signée, le pilotage opérationnel devient critique. Il doit être assuré par :
L’équipe de direction en place
Les actionnaires majoritaires
Un manager de transition, capable de sécuriser la phase post-deal
Chez KeyWe, nous sommes souvent sollicités à cette étape : pour incarner une direction de transition, structurer une fonction critique ou intégrer une acquisition dans un groupe en LBO.
Comment se déroule un LBO ?
- Préparation de l’opération : montage financier, valorisation, due diligence
- Négociation et closing
- Prise de fonction du nouvel actionnariat
- Phase de transition : sécurisation des équipes, mise en œuvre de la stratégie
- Déploiement des leviers de croissance
Le succès d’un LBO ne se mesure pas au closing mais dans les 6 à 18 mois qui suivent. C’est là que la valeur se construit… ou se perd.
Le LBO avec KeyWe
Notre mission :
Apporter une ressource dirigeante immédiatement opérationnelle
Maintenir la dynamique business pendant la phase de réorganisation
Structurer les fonctions supports (DAF, DRH, IT) dans le nouveau cadre
Mettre en mouvement les équipes autour d’une feuille de route claire
Nos managers ont l’expérience du LBO. Ils savent ce qu’il faut surveiller, anticiper, et mettre en place dans les 100 premiers jours.
Les questions souvent posées sur le sujet
Quelle est la différence entre LBO et build-up ?
Le LBO est un montage de rachat avec dette. Le build-up est une stratégie de croissance par acquisitions successives, souvent déclenchée après un LBO.
Combien de temps dure la phase critique d’un LBO ?
Entre 6 et 12 mois. C’est la période où se joue la création de valeur réelle.
Quel est le rôle du manager de transition dans un LBO ?
Il agit comme un stabilisateur et un accélérateur. Il permet aux actionnaires de piloter le cap sans perdre de vue la gestion opérationnelle.
